华西证券--传媒行业周报系列2021年第3周：快手通过港交所聆讯，微信加强外链合规管控【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    市场行情回顾本周（2021.1.11-2021.1.15）上证指数下跌0.10%，沪深300指数下跌0.68%，创业板指数下跌1.93%。SW传媒指数下跌0.77%，跑赢创业板指数1.16pct，在申万一级28个行业涨跌幅排名中位列第12。
            
                    传媒行业数据截至2021年1月15日，院线电影排名前三为《送你一朵小红花》《拆弹专家2》和《温暖的抱抱》，网播电影排名前三为《魔发精灵2》《末日逃生》和《绝对忠诚之国家利益》；影视剧集排名前三为《流金岁月》《有翡》和《大江大河2》；综艺排名前三分别为《明星大侦探第六季》《奇葩说第七季》和《哈哈哈哈哈》；iOS游戏热玩榜前三为《王者荣耀》《和平精英》和《原神》；安卓游戏热玩榜前三为《王者荣耀》《四叶草剧场》和《原神》。
            
                    核心观点本周快手通过港交所聆讯，预计将于2月份上市。同时，快手小程序启动对外公测，这将进一步提升平台的连接效应，深挖用户内容消费。近期微信屏蔽多个违规外部链接，在互联网反垄断监管趋严的态势下，平台将加大内容合规审查，保护用户权益和数据安全。近期运营商加大5G推广步伐，广电一网整合持续推进，广电5G将为广电系带来重要增量业务，包括超高清大屏、物联网、移动通讯等业务，我们持续推荐并关注5G下游媒体及互联网应用及广电一网整合的相关投资机会。
            
                    投资建议我们持续关注游戏板块，推荐估值较低的头部游戏研发厂商，完美世界、三七互娱；新媒体板块方面，强烈推荐背靠湖南台优质内容生产平台，年度业绩预告高增长，持续受益于媒体融合改革红利的国资新媒体平台运营公司芒果超媒，推荐关注前期股价调整幅度较大、业绩高增长而估值较低的新媒股份；其他板块方面，推荐长期深耕精准买量的RCEP跨境电商龙头公司吉宏股份和线下数字空间展览展示龙头公司风语筑。
            
                    风险提示监管政策不确定性风险；宏观经济下行风险。
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