财富证券--银行行业点评：强化负债质量管理，保障安全稳健运营【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    为加强商业银行负债质量管理，维护银行体系安全稳健运行，银保监会起草《商业银行负债质量管理办法（征求意见稿）》，面向社会公开征求意见。面对日益复杂的商业银行负债业务，《办法》从负债来源、结构、匹配度、成本、真实性等方面构建负债业务管理和风险控制体系，进而持续推动商业银行强化负债业务管理。长期看，商业银行负债质量提高，保障银行体系安全稳健运营。
            
                    整合既有负债监管指标，提出“六性”管理要素。《办法》确立了负债质量管理体系，从组织架构、公司治理、内部控制、业务创新管理等11个方面对商业银行负债业务管理提出了明确要求，同时提出了负债质量管理的“六性”要素。《办法》将前期多个监管文件包含的负债监管指标进行梳理整合，所涉及的量化指标均为现有规章制度已有指标，口径及相关限额与现有规制保持一致。“六性”管理要素的确定，引导商业银行由规模扩张转为质量取胜，防范银行过度追求业务扩张和短期利润。展望商业银行未来经营，存款季节性波动降低，同业恶性竞争减少，商业银行将更多地关注自身质量提升和长远发展。
            
                    投资建议：《办法》出台，长期来看有利于商业银行加强风险防控，减少高息揽储、违规吸存等现象，降低银行业负债成本，促进银行业良性竞争，抬升净息差中枢。预期未来资金流动性收窄，监管部门为防范风险，要求商业银行强化负债质量管理，降低银行资金风险，为资金流动性收窄预留空间。商业银行负债质量管理是经营过程中最重要的一部分，面对市场变化，高质量负债为银行稳健经营提供长期可持续低成本资金，助力银行竞争力提升。我们认为，存款成本低且客户黏性高的大行、招行和部分深挖本土市场的地方性银行将会受益。建议关注负债优势明显、风控体系完善的建设银行、招商银行、邮储银行；受益负债质量管理，逻辑改善，具备稳定客群的平安银行、宁波银行、兴业银行。
            
                    风险提示：流动性超预期收紧；经济增长不及预期，负债质量下行。
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