关于职工持股的问题

littlesrl

拟发行人A改制前存在不合规的职工股，职工人数约300人，以职工持股会的形式持股比例合计约2%。改制时，控股股东将该部分职工股按净资产予以回购。改制完成6个月后增资扩股，引进新的投资者B，以现金按每股净资产入股，增资完成后B持股4%，为第十一大股东。后来控股股东安排前述300职工以职工持股会的形式增资B，增资款基本等于前次回购款，完成增资后占B的股份为49%，B的实际控制人自然人C持有另外51%的股权。请问这样的股权结构是否构成发行障碍？

投行日辰

存在障碍，实质重于形式，职工持股会已不具有法人资格

angelababy

B作为拟发行人持股4%的股东，其持股结构是拟发行人实际控制人C51%，职工持股会（300人）49%。
文中的描述的改制过程，把职工持股会直接持股，折腾成了间接持股，并未改变股东过200的实质。
个人认为构成障碍

bbigben

应该 不构成发行障碍，发行人的股东层面已经不存在问题了。至于B存在持股会，那是B 自己的问题，只要B持有发行人的股份不存在瑕疵就不会对上市公司产生影响

liuluyao

这个会构成发行障碍。工会、职工持股会不能成为上市公司股东，也不能成为股东的股东，可以成为拟上市公司子公司的股东。不好意思出处不记得了，好像是某次保代培训。