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2011年初启动的温州安居房有限公司企业债项目，2012年4月底发行了12亿元企业债，是国开证券为数不多的独家主承销的企业债。 那么，温州安居房有限公司怎么能被国开证券独家承揽呢？很多人百思不得其解，后来从浙江省发改委的工作人员处才了解到其中奥秘：国开证券只争取名声，不在乎收益——收费极其低廉。国家发改委对于企业债的发行有个指导价，多年来各大证券公司就是在该指导价的指导下开展并不激烈的竞争，比如12亿的企业债，国家发改委的承销费指导价为1510万元—2000万元，即占融资总额的1.26%—1.67%。据温州安居房有限公司的工作人员介绍，国开证券的只收取0.4%的承销费，相当于国家发改委指导价下限的31%，上限的24%。这是一个令人震撼的价格，实在太优惠了，如同上海陆家嘴地区的房价，市场价每平米9万，有人以2.79万元的价格对外销售陆家嘴的豪宅——肯定震动全上海，大家必定发疯了冲过去抢购，而出售方必定被一致公认为超级疯子或者脑子有病，用天津人的说法是脑子短路了，用武汉人的说法是脑子泡水了！ 诸位，好戏还在后面！ 温州安居房有限公司在国开证券公司的大力支持下顺利拿到了国家发改委核准发债的批文，尚未发行就动手搞小动作，据说是想把最优质的资产剥离出去注入另一个公司再发企业债，浙江省发改委知道了，立即下令若温州安居房公司敢如此操作，浙江发改委将不再受理、转报温州任何一个公司发债申请材料，同时报国家发改委要求停止温州安居房公司的债券发行工作，为此，浙江发改委的财金处的两位处长亲赴温州处理，这才阻止了温州安居房有限公司的“误动”，至于谁出的馊主意，那就各说不一了。 浙江发改委财金处领导赴温州处理安居房公司的盲动，同时也揭开了国开证券超低价竞争的盖子。浙江发改委无比忧虑：国开证券在温州安居房公司的收费，实质上顶多是个保本价，还没考虑到国开行温州分行（或浙江分行）对温州安居房公司的巨额贷款优惠利率。如此低的价格将导致其他证券公司没兴趣、没积极性到浙江开发债券业务，将导致浙江债券融资额的下降，为此严重警告国开证券——若再以此类超低价恶性竞争，不欢迎！ 尽管如此，温州企业债的承销费率已经大幅下降，明显偏低，同时影响浙江其他地区的企业债承销费率，后果是券商对浙江债券业务的兴趣有所下降，直接影响是多年雄踞国内企业债发行期数、融资额排名第二的浙江省，在2012年上半年企业债融资额跌至全国第五名。 而国开证券利用国开银行的强势介入，与各家券商争抢项目，实在抢不上就联主，联主不上就参团要额度。真是竭尽所能，惹来众多券商的非议。
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雷达卡
发表于 2012-9-20 16:46:34
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