国盛证券--电气设备行业周报：户用项目政策超预期，美国电动车市场迎来重磅支持【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    核心推荐组合： 阳光电源、宁德时代、隆基股份、天顺风能、中环股份、天合光能、 亿纬锂能、 固德威、锦浪科技、晶澳科技、明阳智能、汇川技术、当升科技、恩捷 股份、福斯特、上海电气、东方日升、捷佳伟创、迈为股份 新能源发电： 光伏： 保障性并网规模不低于 90GW，户用项目政策超预期。 5月 20日，国家能源 局发布《关于 2021年风电、光伏发电开发建设有关事项的通知》。根据本次通知， 2021年保障性并网规模不低于 90GW，各省 2021年保障性并网规模主要用于安排 存量项目。《通知》明确 2021年户用补贴总规模为 5亿元， 按 2021年户用项目度 电补贴为 3分， 年利用小时为 1000h 测算， 2021年户用带补贴项目总规模将达到 16.7GW，同比去年户用总规模 10GW 大幅增长，户用政策大超市场预期。
            
                    在政策超 预期支持下， 存量项目有望加速并网，户用项目受益于支持力度大，装机规模有望 大幅提升，全年光伏需求确定性强，我们预计今年国内需求在 55~65GW，海外需求 在 100~110GW，随着短期内产业链博弈接近尾声，组件环节盈利有望回升，同时 带动需求启动，建议重点关注。 推荐多晶硅料和电池片龙头通威股份；组件龙头隆 基股份、晶澳科技；大硅片龙头中环股份、晶盛机电； 逆变器龙头阳光电源、锦浪 科技、固德威； 光伏辅材： 福斯特、福莱特； 布局新技术路线的爱康科技、迈为股 份、捷佳伟创、东方日升、中来股份。 风电： IEA 发布《2050年净零排放：全球能源行业路线图》，为实现 2050年净 零排放， 2030年全球风电年新增装机需达 390GW。
            
                    5月 18日，国际能源署（ IEA） 正式发布了《2050年净零排放：全球能源行业路线图》，主要探讨 2050年全球能 源行业实现净零排放的实施路径。报告提出了一种具有成本效益和经济生产的途径， 该途径要求立即大规模部署所有可用的清洁和高效能源技术，并在全球范围大力推 动和加快创新，到 2030年，光伏、风电年新增装机量需要分别达到 630、 390GW， 是 2020年新增装机规模的 4倍。报告预计到 2050年，全球几乎 90％的电力来自可 再生能源，风能和太阳能 PV 总计占近 70％。 电力能源转型是降低碳排放乃至实现 碳中和的关键途径，风电、光伏成长空间广阔。 推荐方面， 迎来业绩拐点的风机龙 头金风科技，明阳智能和业绩高速增长的零部件企业天顺风能、泰胜风能、双一科 技、金雷股份、日月股份。 新能源车： 拜登参观福特电动汽车工厂时提出 1740亿美元电动车扶持计划。 1740亿美元电动车扶持计划具体用途为：投入 1000亿美元用于消费者电动车退税、投入 150亿美元在 2030年前建设 50万个充电站、投入 590亿美元推动美国校车和公交 车电动化，包括更换 5万辆柴油校车以及让联邦政府和美国邮政更换电动车。我们 认为在拜登新政的刺激引导下，美国新能源车市场迎来新一轮高增长期。供给端， 提高燃油经济性考核标准，对车辆排放从严监管，加速车企电动化升级。需求端， 通过消费补贴优惠和公共领域电动化推广，大力刺激消费需求。我们预计 2021/2022年美国新能源车销量预期为 55/100万辆。继续推荐受益于电动化浪潮的中游标的， 宁德时代、亿纬锂能、天赐材料、当升科技、恩捷股份、璞泰来、新宙邦、宏发股 份、汇川技术、科达利等。 风险提示： 新能源装机需求不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预 期。
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