开源证券--电气设备行业点评报告：政策扶植充换电基建，头部厂商有望充分受益【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    政策推动充换电基建，头部充电设备制造商和充电服务运营商将充分受益为加快提升充换电基础设施服务保障能力，支撑新能源汽车产业发展，国家发改委与能源局于5月20日发布了《关于进一步提升充换电基础设施服务保障能力的实施意见（征求意见稿）》。核心要点有：（1）加快推进居住社区充电设施建设安装；（2）提高城乡地区充换电保障能力；（3）加强车网互动等新技术研发应用；（4）加强充换电设施运维和网络服务；（5）做好配套电网建设与供电服务；（6）强调补贴向保障型、技术创新型、高运营质量充电桩倾斜；（7）完善行业质量和安全监管体系。实施意见的推出将加快国内充电桩基础设施建设，并推动行业朝更高等级充电桩（例如快充、车网互动等）建设、更高质量运营方向转型，头部充电设备制造商和充电服务运营商有望充分享受红利。受益标的：特锐德、科士达、山东威达；另外，特斯拉、宁德时代、蔚来等产业链公司也将充分受益。
            
                    加快充电设施建设，为后续新能源汽车持续渗透提供保障《实施意见（征求意见稿）》对居住地区充电设施建设安装、提升城乡地区充换电保障能力提出了发展指引。（1）推动社区充电桩建设，老旧小区加快基建改造、新建社区固定车位100%预留充电桩安装条件；（2）加速城乡充电网络覆盖面，至2025年建成不少于10个“示范乡镇”和30个“示范村”；（3）提升高速公路、园区等公共区域充电保障能力，至2025年国家生态文明重点区域高速公路服务站快充设施覆盖率不低于80%、其他区域不低于60%。当前三四线城市及乡镇地区充电设施建设尚不完善，加大对充电设施网络的建设将有利于后续新能源汽车持续渗透提供保障。
            
                    鼓励车网互动、快充等新技术推广，引导行业朝高水平发展发展在技术层面，《实施意见（征求意见稿）》鼓励发展车网互动、智能有序快充等新兴技术的发展。考虑到多辆车同时充电给电网带来的高负载冲击，《实施意见（征求意见稿）》提议将有序充电纳入充电桩产品功能范畴；为提升公共领域充电便利性，公共领域充电鼓励发展大功率直流快充技术，并积极推动换电等新兴模式的发展。
            
                    加大对充换电设施制造商、服务商在财税、金融方面的支持力度《实施意见（征求意见稿）》提出将强化对高速公路、乡镇、居住社区等保障型充换电设施的补贴支持和税收优惠力度，并加强对大功率充电、车网互动等示范类设施的补贴力度，促进行业转型升级。同时在融资上，为相关企业提供长期低成本资金、鼓励保险机构开发适合充换电设施的商业保险产品等。
            
                    风险提示：新能源汽车销量不及预期、政策推进进度不及预期、充换电基础设施建设进度不及预期。
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