川财证券--大消费产业链核心数据跟踪日报【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2021年5月24日，上证综指报收3497.75点，涨0.46%；深证成指报收14506.61点，涨0.62%；Wind日常消费指数报收16226.12点，涨1.24%;食品饮料指数涨1.81%。食品饮料涨幅前三的个股为：伊力特（600197，10.01%）、古井贡酒（000596，10.00%）、舍得酒业（600702，10.00%）。
            
                    食品饮料方面，我们重点推荐的白酒板块涨2.32%，啤酒板块涨1.57%。白酒方面，5月21日，泸州市酒业发展促进局发布5月中旬白酒商品批发价格走势分析，全国白酒商品批发价格定基总指数为107.55，上涨7.55%。其中，名酒价格指数为109.58，上涨9.58%；地方酒价格指数为104.63，上涨4.63%；基酒价格指数为106.91，上涨6.91%；全国白酒价格环比总指数为100.29，上涨0.29%。
            
                    进入传统销售淡季，酒企通过提价控产、配额停货等多个方式，保持白酒价格的持续坚挺，五月中旬白酒批发价格持续上行，高端名酒价格涨幅较大。高端酒成本原材料占比较低，目前大宗商品涨价，通胀预期不会对高端白酒盈利能力产生较大压力，同时白酒提价趋势明显，预计高端酒企全年毛利将保持稳定，业绩确定性较高。
            
                    投资建议：进入销售淡季，高端酒批价持续坚挺，多家酒企陆续实施提价停货、配额控量或者换装升级等方式挺价。同时，消费升级下白酒高端化持续，行业延续分化趋势，高端白酒业绩确定性较强。建议关注全年业绩确定性较高以及成长性较好的酒企，相关标的：贵州茅台、五粮液、泸州老窖、山西汾酒。
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