平安证券--生物医药行业周报：两个省区联盟成立，地方集采工作有序展开【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    行业观点：两个省区联盟成立，地方集采工作有序展开。重庆、河南、湖北、广西、海南、云南、青海、宁夏、新疆、新疆生产建设兵团联盟采购地区委派代表组成联盟采购工作办公室，代表 10省（市、区）医疗机构实施常用药品和短缺药品联盟带量采购，拟定了《渝鄂琼滇青宁新新疆兵团常用药品联盟带量采购文件（征求意见稿）》和《渝豫桂琼滇青宁新新疆兵团短缺药品联盟保供稳价带量采购文件（征求意见稿）》。两个联盟中，8省区联盟为常用药联盟，将针对 35个常用药进行集采。短缺药联盟则为 9省区联盟，未来将针对 19个短缺药品进行集采。
            
                    值得注意的是，常用药集采的 35个品种中，注射剂有 25个。短缺药集采的 19个品种中，18个为注射剂。此前，第五批国采药品明代中，注射剂涉及品种占比达到 50%，涉及品规占比 65%，未来注射剂的大范围集采或将成为常态。
            
                    国采与地方集采的常态化，将带来药品竞争格局的重构，有望加速进口药企占主导的品种的国产替代，为国内药品企业带来机会。同时，带量采购重构产业链格局，原料药企业掌握主动权。
            
                    投资策略：控费政策频出，关注不受负面政策影响的领域。2021年至今，行业控费政策频出，我们预计全年仍然处于行业政策密集推广的阶段，建议回避受政策压制领域，坚守政策免疫且符合行业发展趋势的高景气细分龙头。主线一：创新产业链，随着技术实力的提升以及审批环境的改善，中国药品与器械迎来自主创新的收获期，同时激活了 CRO、CMO 等相关外包产业链，重点推荐：恒瑞医药、凯莱英、药石科技、博腾股份、微芯生物、科伦药业、智飞生物、华兰生物、迈瑞医疗、心脉医疗；主线二：
            
                    消费型医疗产业链，随着人均可支配收入的稳定增长，我国居民对医疗卫生领域的需求逐步提升，消费型医疗在我国的需求不断释放。消费型医疗为自费产品，有自主定价权，免疫控费政策，重点推荐：通策医疗、爱尔眼科、正海生物；主线三：特色原料药，带量采购政策为特色原料药领域带来机会，随着产品线的持续丰富，产业链格局的重构，板块的成长性逐渐清晰，重点关注：司太立、富祥股份、华海药业、天宇药业、普洛药业、同和药业等；主线四：特色细分领域，该领域一般具备高壁垒、市场竞争格局好、政策鼓励、免疫医保控费、成长性良好等特点，如核医学和互联网医疗行业，重点关注：东诚药业、阿里健康。
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