华宝证券--环保行业碳市场周报：国内多地碳价上涨，国际碳价有所回落【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周（5月 31日-6月 4日）国内试点碳配额市场交易活跃度持续下降，碳信用市场交易活跃度有所增加。本周碳配额二级市场成交量共计 166.85万吨，继上周同比下滑 48.15%后本周继续下滑 16.57%，主要原因依旧在于广东碳市场活跃度的持续下滑；本周碳配额二级市场成交额共计 6144.49万元，同比下降 8.7%，下滑幅度小于成交量，主要原因是除广东外，大部分试点成交均价有所上涨；本周碳信用二级市场成交量共计 169.95万吨，同比上涨 1倍多，线上与线下交易量分别上涨 60.00%、175.55%。
            
                    本周（5月 31日-6月 4日）国际碳市场碳价均有所下跌。欧盟碳交易市场碳配额一级市场与二级市场交易量、成交价均有所下跌；英国碳交易市场本周有一笔拍卖，拍卖价格有小幅增长，但二级市场价格有一定幅度下跌；韩国碳交易市场尽管交易量有所增加，但碳价有大幅下跌，周均价同比下跌超过 15%。
            
                    碳市场新闻：1）近日，生态环境部、商务部、发展改革委、住房城乡建设部、人民银行、海关总署、能源局、林草局等八部门共同制定并印发《关于加强自由贸易试验区生态环境保护推动高质量发展的指导意见》；2）6月4日央行行长易纲在国际清算银行组织的会议中表示，中国人民银行将支持制定标准化国际气候报告框架，并进一步与欧盟、美国等一起完善绿色债券分类。
            
                    投资建议：全国性碳排放交易市场建设进程逐步推进，碳交易市场将从区域试点阶段转变为全国交易阶段。碳交易市场体系的建立一方面有利于高排放企业通过节能减排技术降低碳排放，排放配额的市场化交易手段为其提供安排动力及经济性支撑，另一方面可再生能源企业也将受益于自愿核证机制的推广，通过 CCER 交易实现企业价值重估，同时全国碳交易市场建设初期对于相关系统建设需求较大。重点关注可再生能源、高排放龙头及第三方服务等领域的相关投资机遇。
            
                    风险提示：碳中和政策推进力度不及预期，碳交易市场建设进度不及预期，碳交易市场活跃度不及预期。
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