中国银河--交通运输行业2021年5月行业动态报告：把握综合物流数字化进程的机遇，持续推荐低碳交通长期赛道投资机会【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    交通运输行业运行分析：44月客运市场回升逻辑继续，货运物流需求持续繁荣。2021年4月：CTSI指数同比增31%。铁路：4月铁路客流量同比增151%。公路：4月公路客运量同比增4.6%。水路：散运需求维持高位，苏伊士运河事件及海外疫情反复催化集运价格反弹。航空：4月民航客运业加速修复逻辑不变，航空货运高景气度继续。物流：4月快递业务量同比增30.8%。新业态：4月网约车订单流量维持高位。
            
                    把握综合物流数字化进程的机遇。近期多家物流企业拟筹备上市，综合物流数字化趋势特征明显，且受到资本的关注和青睐，物流板块的景气度或较年初低位有所改善。推荐布局数字供应链的顺丰控股（002352.SZ），关注仓配能力突出且物流服务时效体验优秀的京东物流（2618.HK）。
            
                    持续推荐低碳交通长期赛道投资机会。一是加快运输结构调整。主要促进实现公路中长途货运向碳强度较低的铁路、水路转移（公、水、铁碳排放强度系数约为：10:2:1），铁路、水路运输需求量存在增加的潜力，铁路、水路货运板块利好，特别海铁联运等多式联运将成未来国家鼓励的重点方式。推荐专注内贸集装箱的多式联运服务商中谷物流（603565.SH）。二是推广新能源交通装备。一方面是继续推进纯电动乘用车应用，另一方面加快公路货车电动化发展、深化氢燃料交通运输装备示范应用。建议关注货车电动化、氢燃料交通装备产业链投资机会。三是提高运输组织效率水平。特别是在公路货运领域，利用互联网信息技术提升货运组织效率将成为必然趋势。推荐打造智能物流网的传化智联（002010.SZ）。
            
                    跨境电商物流赛道高景气度持续，收益潜能仍有释放空间。随着后疫情时代继续，我国出口外贸仍呈现繁荣，叠加苏伊士运河事件及印度疫情的后续效应，航空货运价格及集装箱运价维持高位水平。短期内，出口物流行业的高收益潜能或继续保持。中长期来看，高运价行情周期或持续2-3年，因此我们持续关注并看好跨境物流行业的相关投资机会。推荐积极布局跨境电商物流网络的华贸物流（603128.SH
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