首创证券--传媒行业周报：《摩尔庄园》成绩亮眼，模拟品类赛道竞争加剧【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    吉比特旗下雷霆游戏独家代理、淘米互动自主研发的模拟经营手游 《摩尔庄园》于“六一”儿童节上线，取得了 IOS 游戏畅销榜仅次 于《王者荣耀》的优异成绩。截至周五收盘，吉比特股价全周涨幅 超过 24%。从目前版本来看，《摩尔庄园》成功复刻了原页游的轻 松童趣的游戏风格，怀旧型玩家好评度较高， TapTap 评分在上线一 周后仍能得到 7.2 分的高分。但从 3D 建模、玩法丰富性上，游戏 仍有提升空间。 模拟经营类游戏是目前游戏厂商差异化战略的重要 细分品类，已形成中小团队为主，主流大厂积极参与的竞争赛道。
            
                    该品类门槛低、题材广泛，慢节奏玩法满足了都市年轻人群的减压 需求。商业变现是模拟经营游戏长线运营的痛点，目前该品类免费 下载游戏的付费点设置还没有优秀的长线运营案例。《摩尔庄园》 借鉴了 MMO 的打法，用社交驱动玩家购买道具， 长线变现效果还 需要未来流水的验证。模拟品类赛道的竞争将会加剧，产品同质化 风险加大，付费模式与玩家体验的平衡将成为产品竞争的关键，社 交应该是核心打法。目前研发中的高关注度游戏有心动公司自研的 《心动小镇》和腾讯代理发行的《牧场物语 OL》。 我们继续推荐完 美世界（研发基因好+引擎能力强+项目储备丰富+新品期待值高）、 吉比特（已上线游戏表现上乘+项目储备丰富+摩尔庄园长线运营潜 力大）、心动公司（核心用户游戏社区+优质产品佐证研运能力）。
            
                    风险提示： 新冠疫情防控；必选消费价格；国内监管政策；海外互 联网市场政策。 市场表现回顾： 传媒板块随市场回调。中信传媒指数全周涨跌幅 -1.05%，跑输上证综指、创业板指、深证成指，在 30 个中信一级 行业中位列第 27 位。从细分行业来看，上周游戏板块表现最佳， 中信三级指数涨跌幅 2.10%，互联网广告营销、影视板块表现次之。 行业要闻： 新修订的《未成年人保护法》正式实施， 新法增加“网 络保护”专章。 |国家广播电视总局为中国联通颁发了《广播电视节 目制作经营许可证》。 |《2021 中国网络视听发展研究报告》发布， 截至 2020 年 12 月，中国网络视听用户规模达 9.44 亿，较 2020 年 6 月增长 5%，网民使用率为 95.4%。其中，短视频用户占据主流， 用户规模超过 8 亿，使用率达 88.3%，均达到各个细分领域的最高 值。 |国内六大影视公司发声：反对短视频侵权盗版，并明确这并非 长短视频之争，最终目的在于创造良好创作环境。 |《摩尔庄园》在 上线的第一天占据游戏畅销榜 TOP2，仅次于国民手游《王者荣耀》 穿山甲与伽马数据最新联合发布《中重度游戏商业化研究报告》， 显示中重度移动游戏市场在 2020 年的规模达到了 1969.4 亿元，同 比增长超过 30%|
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