川财证券--大消费产业链核心数据跟踪日报【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2021年 6月 8日，上证综指报收 3580.11点， 跌 0.54%；深证成指报收 14716.98点， 跌 0.98%； Wind 日常消费指数报收 16426.22点， 跌 3.34%;食品饮料指数跌 4.30%。 食品饮料涨幅前三的个股为： 东鹏饮料（605499， 10.00%）、 海南椰岛 （600238， 5.66%）、 ST 加加（002650， 5.06%） 。 食品饮料方面，我们重点推荐的白酒板块跌 5.12%，啤酒板块跌 2.93%。 新式茶 饮方面， 6月 6日，港交所披露的信息显示， 奈雪的茶已通过港交所上市聆讯， 并披露聆讯后资料集。 新式茶饮行业近年来持续景气，市场迅速增长， 据灼识 咨询数据显示， 我国新式茶饮市场自 2016年开始迅速发展， 截至 2020年市场 规模达 1136亿元， 2015-2020年复合增速达 21.9%，预计 2025年市场规模有望 达 3400亿元。同时，新式茶饮行业消费升级趋势明显， 截至 2020年，以奈雪 的茶、喜茶等为代表的高端店现制茶零售额达 129亿元， 5年复合增速达 75.8%， 在新式茶饮市场占比不断提升。
            
                    作为新式茶饮头部企业，奈雪的茶业绩实现较 快增长，据招股书数据显示， 2018-2020年公司营收从 10.87亿元上升至 30.57亿元，年复合增速达 67.7%，在高端市场份额达 18.9%，排名第二。奈雪的茶市 场覆盖率实现进一步提升，从 2017年底的 44间茶饮店扩张至 2021年 5月 31日的 556间。奈雪的茶赴港上市募集资金，将有利于支撑公司规模完成持续扩 张，促进业绩和市场份额增长。同时，将促进我国新式茶饮市场规模增长，或 将进一步加剧新式茶饮市场竞争，促进行业集中度提升。 投资建议： 啤酒进入销售旺季， 疫情消退下社会消费实现恢复性增长，叠加受 疫情影响而推迟举办的欧洲杯足球竞标赛、东京奥运会等多个大型赛事将于今 年夏季集中举办，将为夏季啤酒消费实现增长提供动力，有利于我国啤酒头部 企业第三季度及全年销售额实现较高增长。建议关注全年业绩确定性较高， 具 备较高成长性的啤酒企业，相关标的： 青岛啤酒等。
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