华鑫证券--两融策略日报：短期有弱反弹预期【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    上周五，两市股指全天震荡为主，量能继续小幅缩减。上证指数收升 0.21%，创业板指涨 1.28%，深证成指涨 0.74%。上周上证指数小跌，创业板指则连涨四周。当日沪深两市成交 9374.56亿元，较昨日 9557.75亿元小幅缩量 1.92%。北向资金买入成交金额为 538.70亿元，卖出成交金额为 508.03亿元，成交净买入为 30.67亿元。
            
                    上周来看 A 股处于调整的节奏之中，连续快涨并不符合当下的行情背景，此类调整我们认为属于正常的节奏调整范畴，本周来看周初还是具备有反弹的基础，但反弹力度并不好确定，首先本周将迎来全年解禁压力最大一周；
            
                    其次在央行连续加码稳外汇的预期下，人民币连跌四天，离岸、在岸均双双跌破 6.40关口，而本轮反弹，很大程度上有一条来自于人民币持续走强下，外资持续大规模进场，带来 A 股流动性估值溢价，所以人民币的强弱对A 股短期影响偏大；最后 3630-3580为近一阶段强阻力区域，直接突破难度非常大。
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