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7月6日，中国铁路物资股份有限公司(下称“中铁物资”)预披露了招股说明书(申报稿)。 招股书显示，中铁物资由中国铁路物资总公司整体重组改制设立，是专注于铁路物资和钢铁、矿产品的特大型供应链服务企业集团。公司拟A+H股上市，A股发行数量不超过27.70亿股，募资总额不超过60亿元，H股发行正在计划中。 本报注意到，中铁物资除面临负债高企、主营利润奇低等诸多经营风险问题外，旗下子公司被查“监守自盗，”涉案金额达5亿元，可谓是“屋漏偏逢连夜雨，”公司声誉或因此陷入危机。 子公司监守自盗声誉陷危机 中铁物资是专注于铁路物资和钢铁、矿产品的特大型供应链服务企业集团，在钢铁领域，中铁物资是中国最大的钢铁供应链集成服务提供商之一，开展包括钢铁、铁矿石、煤炭等在内的大宗商品贸易、运输、仓储、加工、配送、监管、信息管理等供应链集成服务。 刚刚披露招股书不久，拟登陆上交所的中铁物资，日前被曝出其旗下子公司将不属于自己的钢材重复质押、骗取银行或民间资金后，又不能偿还而遭法院查封保权的消息，给公司上市之路带来阴霾。 消息显示，此次涉嫌“监守自盗”的是中铁物资上海有限公司宝杨仓库，涉案金额高达5亿元人民币。 据一家钢材贸易公司负责人介绍，鉴于中铁物资是央企，为了放心、安全我们将一批客户质押的500吨钢板放在位于上海宝山区宝杨路2249号宝杨仓库，但是上个月突然发现货不见了。而从入库到发现，前后也就过了个把月的时间。同样发现货不见了的，还有托克贸易(上海)公司。 另据知情人士透露，中国铁物上海宝杨路库的某位主要经办人虚开仓单，和上海金舆商贸有限公司(下称上海金舆)联手，将一批货物托盘给托克上海的同时，还重复开单给厦门象屿、上海闽路润等多家托盘公司，累计涉案金额共计超过5亿。后由于上海金舆托盘到期，无法回款给托克上海，后者按约到中国铁物宝杨库提货，竟发现无法将货提出，此事才被曝光。目前，宝杨仓库内所有货物已被法院查封保权，主要经办人已被刑拘。 负债高企偿债能力堪忧 据招股书，2010年至2011年，中铁物资合并报表后的资产负债率为85.83%、83.83%，仅2011年的财务费用就高达13.61亿，比当年11.33亿元的净利润还多出2.28亿，公司资产负债率维持在较高水平。 另需注意的是，中铁物资的速动比率在2010年、2011年分别为0.76和0.71，呈下降趋势，低于正常值。 速动比率代表企业以速动资产偿还流动负债的综合能力。一般情况下，企业的速动比率在1以上时较能获得市场认同，显示其可以随时偿还所有的流动负债，而且比率越高证明企业的短期偿债能力越强。中铁物资短期偿债能力堪忧。 此外，公司主营业务利润水平也不容乐观。招股书显示，公司两大主营业务铁路物资供应链服务和钢铁供应链集成服务，2011年营业收入和利润分别为670.21亿元、10.45亿元和1353.09亿元、10.29亿元,销售利润率分别为1.56％和0.76％，其他业务实现营业收入44.93亿元，净利润则为负的474.8万元。转自西报谈股论金 | 
雷达卡
发表于 2012-9-26 14:28:54
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