浙旅控股营收依赖特许商标拟募投项目净利润大幅下滑

tangulunjin

8月31日，浙旅控股股份有限公司(下称“浙旅控股”)预披露了首发招股说明书（申请稿-补充预披露）。

申请稿显示，公司旅游区开发经营、旅行社经营和旅游区规划业务。此次拟公开发行2200 万股，募集资金投向万州大瀑布群旅游区建设项目和旅行社营销网络建设项目，于深交所上市。

本报注意到，浙旅控股招股说明书一经披露，就因其募投募投项目“钱景”不容乐观而多遭诟病。记者查阅申请稿，发现公司拟募投项目万州大瀑布利润同比大幅下滑，且营业收入严重依赖门票收入；此外，报告期内，公司自有商号业务占营收比重虽小幅增长，但信心乏力，短期内仍无法摆脱对特许商标的依赖。

募投项目最近一期利润大幅下滑

申请稿显示，浙旅控股拟将3.1亿元募集资金投入到万州大瀑布群旅游区建设项目，2010年万州大瀑布群旅游区一期工程—万州大瀑布已经完成建设改造。

浙旅控股共有四处旅游区，分别是柳溪江旅游区、通天河旅游区、浪石金滩旅游区和万州大瀑布群旅游区。报告期内，公司旅游区的营业收入来源于柳溪江旅游区、通天河旅游区、浪石金滩旅游区和万州大瀑布群旅游区的旅游票收入。

四处旅游区的营业收入情况如下（万元）

2010年度、2011年度和2012年度最近一期，万州瀑布公司营业收入1,367.98万元、2,373.05万元和1,108.22万元，净利润分别为630.01万元、1,225.43万元和325.74万元。

通过对述财务数据进行对比可以发现，2012年最近一期的营业收入低于2011年同期水平，而净利润仅是上年同期的四分之一，万州大瀑布群旅游区的营业收入与净利润双双下滑，且严重依赖瀑布群景观收入。

公司自有商号业务信心不足

据申请稿，报告期内公司主营业务收入主要来源于旅行社业务，2009 年、2010 年、2011年和2012 年1-6 月，旅行社业务收入占主营业务收入的比重分别为75.67%、72.53%、69.59%和70.45%。其中，宁波中旅和绍兴国旅实现的业务收入占公司旅行社业务的比重分别为68.24%、67.36%和67.34%。

值得注意的是，上述子公司宁波中旅和绍兴国旅分别使用中旅总社和中国国旅的商标开展业务。

报告期内，公司使用自有字号开展业务的收入占比分别为31.76%、32.44%、32.66%和35.20%。

虽然，报告期内，公司自有商号营业收入占旅行社业务营业收入的比重逐年小幅上升，但增幅有限，且未来对自有商号的信心乏力。

申请稿披露，2011 年，宁波中旅与中旅总社续签了《商标使用许可合同续签协议》，双方同意在原合同有效期届满之日起延长两年，延长期限自2012 年2 月1 日起至2014年1 月31 日，延长期间的商标许可使用费为12 万元。2011 年5 月1 日，中国国旅股份有限公司与绍兴国旅续签了《商标许可合同》，有效期为2011 年5 月1 日至2016 年4 月30 日。

特许商标合同的续签，表明公司短期将无法摆脱对中旅和国旅的依赖，其独立性存在隐忧。http://blog.sina.com.cn/s/blog_a4fd65e201013om8.html

小雨点

学习了,非常感谢!

821724661

这种公司居然也去敢去冲

chenyueping

是个公司就想上市啊，想钱想疯了

gongyun1980

学习了,非常好!