同比例配售及摇号配售问题

thexuanxuan

《发行与承销管理办法》（2012年修订）第二十九条  发行人及其主承销商通过累计投标询价确定发行价格的，当发行价格以上的有效申购总量大于网下配售数量时，应当对发行价格以上的全部有效申购进行同比例配售。
《关于深化新股发行体制改革的指导意见（中国证监会 2010年10月11日 证监会公告【2010】26号）》在中小型公司新股发行中，发行人及其主承销商应当根据发行规模和市场情况，合理设定每笔网下配售的配售量，以促进询价对象认真定价。根据每笔配售量确定可获配机构的数量，再对发行价格以上的入围报价进行配售，如果入围机构较多应进行随机摇号，根据摇号结果进行配售。

我的问题是：网下配售到底是同比例配售，还是摇号配售？或者是分主板、中小板、创业板，规则有所不同？ 或者是分累计投标询价、初步询价而有所不同。恳请高人解答！

guying1212

我认为应该分层次，首先采用累计投标询价的一定要同比例配。
然后，看证监会人士就指导意见的答记者问，摇号配售的这条规定初衷是为了加大配售对询价对象谨慎报价的约束力，所以必须摇号配售的是发行规模比较小的公司（至于到底以多小为标准，没有明确规定，答记者问的举例用的是网下发行1000万股），对于所属板块没有限制。也就是说只要发行规模够大，网下发行还是可以选择同比例配的。

以上纯属个人意见，欢迎指正。

knight1984

刚刚看承销与发行管理办法，也想到这个问题。来这个一看，已经有人发问了，期待牛人回复~

knight1984

网下申购采取摇号方式，是在初步询价确定发行价格后，而不是在累计询价后。如此，摇号与承销办法也不冲突。

具体案例可参加2012年9月份新疆浩源IPO发行公告。

yjhwhr

书上说了，深交所是摇号，上交所是同比例配售

thexuanxuan

查了几个案例。
一、洛阳钼业  沪市  603993     2012年9月26日
本次网上、网下发行均获得足额认购，网下发行初步配售比例为3.53569282%，网上发行初步中签率0.31925720%，网下发行初步配售比例为网上发行初步中签率的11.07倍。

二、光一科技  创业板  300356   2012年9月26日
本次发行网上、网下均获得足额认购，网下发行初步中签率为7.84313725%，网上发行初步中签率为0.8911785021%，网下发行初步中签率为网上发行初步中签率的8.80倍
4、本次网下有效申购总量大于网下发行数量，发行人和保荐机构（主承销商）通过摇号抽签方式进行网下配售。

还有看很多其他案例，也就不一一贴了，总结如下：
中小板及创业板：网下网上全部是摇号中签，
沪市主板：网下是同比例配售，网上是摇号中签。
和5楼说的是一样的，谢谢大家！

song2000xin

食物是这样！但均可放开！

jhwtt612

我今天一直在想这个问题，在论坛也搜到了。不过按照最新修订的发行与承销办法，新股定价可以由发行人和主承销商协商确定，这种情况下还要按比例配售吗？按《发行与承销管理办法》（2012年修订）第二十九条  发行人及其主承销商通过累计投标询价确定发行价格的，当发行价格以上的有效申购总量大于网下配售数量时，应当对发行价格以上的全部有效申购进行同比例配售。只有在累计投标询价的情况下，才需要同比例配售。所以，我觉得跟是上交所、深交所没啥关系，跟定价的方式有关。是这样吗？恳请指点。