发行障碍

cncoix · 发表于 2012-11-11 15:59:01

A. 甲，××企业，双方协议，甲生产的产品在国内销售，控股股东生产的同种产品在国外销售
B. 乙，制药企业，原材料中间体自制，占成本30%。看到良好的市场前景，控股股东也投资生产这个原材料，但向独立第三方销售。
问是否构成发行障碍

对A，成功的案例有晋亿实业（601002）、国统股份（002205），被否的有一个08年的案例（具体忘记了）。
根据《保代培训2012年第3期》：就外商投资企业等实际存在的市场分割协议，可一事一议，不是完全不可行。
这里有点糊涂了，到底行不行呢？
对B，个人认为构成障碍。

请问各位童鞋对这题有啥看法呢？

某人 · 发表于 2012-11-11 16:16:01

A我怀疑出题人忘了保代培训有这说法，考点应该是对以市场分割为由认定不存在同业竞争的，会里不认可，倾向于障碍。另外太久远的案例也不适合作为参考，以前对同业竞争相对宽松，近几年从严了
B看到很多人讨论说有障碍，但我认为控股股东生产是用来销售，发行人是作为原材料，况且可以自制，表明独立性强，跟不应该否决
探讨一下

yanyan7367 · 发表于 2012-11-12 16:07:03

我选都不行！
PS：拿这个当考题，X他大爷！

dtang011 · 发表于 2012-11-12 16:18:27

同意2#的观点

lxdcpa · 发表于 2012-11-20 15:41:45

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A. 甲，××企业，双方协议，甲生产的产品在国内销售，控股股东生产的同种产品在国外销售
错，不能以市场分割规避同业竞争
B. 乙，制药企业，原材料中间体自制，占成本30%。看到良好的市场前景，控股股东也投资生产这个原材料，但向独立第三方销售。

错，应从这一角度看待这一变态问题：控股股东实际向竞争对手销售原材料，是对上市公司利益造成潜在损害或者上市公司如果也将对外销售原材料，那么将构成潜在同业竞争

服了这帮既得利益者了，出题太有才啦

加油 · 发表于 2012-11-20 16:27:35

AB都构成障碍。 A：控股股东生产同种产品，并且还限制上市主体不能向国外销售，已经是事实上的同业竞争。题中没有说明控股股东是外商投资企业，不适用保代培训的说法，再者对保代培训所讲的意思，前后内容引申一下，应该理解是短时间不能消除的情况下，确实有分割协议的，再议再考虑，该题没有交待清楚背景材料，成功的都是特例，应该说构成障碍。 B：试是从发行条件的独立性来理解啊，控股股东生产原材料，属业务上游，应整合进上市主体，考题还是后来投资生产的，推断应不允许。

goodfield · 发表于 2012-11-20 16:39:25

这种王八题他说行就行，不行就不行。也许今天行，明天不行。也许今天不行，明天行。究竟行不行，就不告诉你

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[历年真题分析] 发行障碍

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