2011年财务管理真题

touhanghq

息税前利润为110万元，固定成本50万元，利息10万元，其中资本化利息5万。求总杠杆系数？
请问算DFL时分母是否要扣除资本化利息，个人理解是要扣除的，因为资本化利息没有影响当期损益。求解

路在前方

不扣除，优先股股利不影响利润，也不扣除

路在前方

路在前方 发表于 2012-11-21 14:00
不扣除，优先股股利不影响利润，也不扣除

有优先股的情况下：财务杠杆=EBIT/(EBIT-I-D/(1-T))

乃瞻衡宇

应该扣除资本化利息。

总杠杆=（110+50）/（110-5）=1.52

唉，都扔多少年了，刚才自己推了半天公式，应该没错吧？

hutt5868

DTL=(EBIT+F)/[EBIT-I-D/(1-R)]
so，DTL=（110+50）/[110-(10-5)]=1.52

touhanghq

hutt5868 发表于 2012-11-21 14:28
DTL=(EBIT+F)/[EBIT-I-D/(1-R)]
so，DTL=（110+50）/[110-(10-5)]=1.52

我理解优先股股利也是要扣除了，虽然优先股股利不影响损益，但是影响EPS.

40314023

财务杠杆=EBIT/(EBIT-I-D/(1-T))

xufly

比较明确，不扣除资本化利息。=（110+50）/（110-10）=1.6
利息保障倍数是体现公司的偿债能力的指标，对于利息是否资本化，不影响偿债能力，那只是会计的处理不同而已。

touhanghq

xufly 发表于 2012-11-21 16:43
比较明确，不扣除资本化利息。=（110+50）/（110-10）=1.6
利息保障倍数是体现公司的偿债能力的指标，对于 ...

兄弟这里是计算DFL，不是算利息保障倍数，算利息保障倍数时，资本化利息当然不扣除，借款人才不管你会计的处理（资本化OR费用化），该收的利息都跑不了。

xufly

touhanghq 发表于 2012-11-21 16:46
兄弟这里是计算DFL，不是算利息保障倍数，算利息保障倍数时，资本化利息当然不扣除，借款人才不管你会计的 ...

我看成DTL了，但DFL也不用扣的
弄清财务杠杆的真实定义就明白了