11年财管真题投资项目，投资期5年现金流如下：

投行-2012

11年真题：投资期5年现金流如下：
1、固定资产550万，5年折旧（会税相同），残值50万，收回10万
2、每年收入500万，付现成本300万
3、期满收回100万。
计算5年的现金净流量
解析：营业现金流量=500*0.75-300*0.75+100*0.25（折旧乘税率）=175
生产线出售残值净收入=10+（10-50）*0.25=20
期满收回100万无需交税，现金净流入100万。
答案：275+20+100=295

求解：解析中的0.25是什么意思
           生产线出售残值净收入为什么（10-50）*0.25
营业现金流量中的100*0.25（折旧乘税率）怎么算出来的什么意思
答案：275+20+100=295中的275是怎么来的，不是175吗



           
           

投行-2012

10和12年都考过类似的题，连续考3年了

ochel

0.25是所得税
（10-50）*0.25 处置固定资产的所得税影响
100=500（收入）-300(付现成本)-100(折旧)
275应该是笔误吧

dm1192000

税后经营净现金流量=EBIT（1-T）+非付现成本
=（500-300-100）*（1-25%）+100=175
终结点现金净流量＝税后经营净现金流量＋报废残值收入＋收回的营运资本
=175+[10+（10-50）*25%]+100
=275

投行-2012

有三个100
=（500-300-100）*（1-25%）+100=175  这里的两个100分别是什么意思
=175+[10+（10-50）*25%]+100这里的100指什么

YQDSB2012

现金流出：
付现成本：300×5=1500，
所得税（500-300-100）×25%=25，
残值抵税（50-10）×25%=10，
合计是1535
现金流入：
付现收入：500×5=2500，
期末收回：100，
残值：10，
合计是2610

答案是1075元。

emerson1057

有高人指教这题吗？

liulang

折旧不是付现成本，但是是可以税前抵扣的成本。所以每年的经营性现金流=（500-100-300）*75%+100=175，因为折旧没有实际的流出，所以可以加回，这个可以参考现金流量表中的间接法编制。

在收回阶段，账面值50，实际收回10，其损失也可以抵税 （50-10）*25%=10。加上收回的10，为20