市场将最终证明：优先股必将失败

小城大事

分析的有道理。
高溢价买入上市公司股票的中小投资者享受的权利居然不如一个放高利贷的；
另外，优先股也可能成为掏空上市公司的利器，上市公司赚的钱可以通过优先股被抽走。

christianmc

楼主说的是建立在一定的假设条件之上得出的结论。
优先股是国外成熟的东西，不是我们发明创造的，视之为洪水猛兽肯定不对。
1、优先股的股息必然大于债券利息，否则谁会去买？这是对优先股投资者来说。
假设广汇能源50亿融资投向是不错的，能产生10%的年收益。不用贷款的方式解决，省下每年6%的利息，只有产生收益的2%给了优先股股东，剩下2%都是给了普通股投资者。普通股股东空手套白狼净赚2%，难道不可以认为是普通股股东赚了呢？
2、优先股股东拿走多少收益合理还是不合理，这个是普通股股东去考虑的问题，是拟投资项目的投资收益率的问题。根本就不是优先股制度合理不合理的问题。
至于大股东的问题，发行优先股本来就是要特别程序通过，都2/3通过了。要是还不合理，那就是继续制度设计管住控股股东的问题。把中国上市公司内控差的帽子全扣在优先股的头上，太不合理了吧。

大河马

10楼朋友的说法正是管理层希望大家理解的，在中国任何抄来的东西都深深打上中国特色的烙印，
就象股市一样，股市一开始是为国企解困的，不是为中小投资者享受中国经济成长而出现的。
对于第1条：普通股股东空手能套到白狼，必须承认，我乐了，我真的希望这样，但事实恰恰相反。以广汇能源为例，50亿元优先股融资，优先股股息假设8%，4亿元，如果银行融资利息6%，节省了2个点啊，多好啊，但事实是，广汇能源现在还能否从银行融资50亿元？广汇能源的资金链有多紧张，其高高的资产负债率随时都有断裂的可能，但是请问一个铁路基建项目和补充流动资金，甚至有充分的理由相信铁路基建项目只是一个幌子，补充其流动资金才是真正的目的，如何产生10%的净资产收益率水平？请找出一个同行业案例。
广汇能源只是个案，优先股真正的用意是银行股解困，银行股，注意是银行股，是要转股的，同时拿着优先股股息还能转股，而银行是补充流动资金的，无论是净资产收益率水平还是巨大的转股压力，都是巨大得无法想象的利空。
对于其第2条：我不发表意见，3分之2都同意了，我说5分之4都同意了，大股东都同意了就是符合广大中小散户利益了？在资本市场这20多年就象电视剧"潜伏"一样发生了太多太多这样虚假的故事，好好理解舍得在中国的特定涵义，沆瀣一气的关联方，甚至里通外合做庄分享收益的二级市场，招投标的形式主义，天真在资本市场早已不复存在。
优先股，找一家代表未来成长性高企的高科技公司，找一个中国的苹果、微软，10%股息算什么，15%我也愿意买，因为这样的公司高成长阶段或许有30、50%的收益率水平，而我们的优先股是给广汇能源、众多银行股这样的垃圾服务的，其出发点就是上证50开始，它们能代表中国的产业发展方向吗？它们补充流动资金能产生高收益率水平吗？它们能够让普通中小投资者获取哪怕稳定和银行相比的股息率水平吗？目前都不能，再弄出一个这种目的出发的优先股，有些人会觉得“真好”，但一定是极少数，一小撮，至于是谁，就象皇帝新衣一样，其实大家都知道。