秦王嬴政最近一直睡眠不好，统一天下的大业让他焦虑。这位君王幼年被送往赵国当人质，历尽坎坷。少年被吕不韦抢回秦国立为太子，继承王位后又让吕不韦摄政九年。成年好不容易亲政之后，却日日琐事缠身，长达五年的时间里，秦国迟迟不能出征六国，统一天下。这种碌碌无为，哪能配得上嬴政的雄心大略？！

然而丞相李斯却送给嬴政四个字——“积微速成”。要成大事，却要先做小事，这是什么道理？

李斯却说，要成就千秋功业，平常人都以为需要靠办成几件大事，但千秋功业的根基，恰恰要靠办好每一件小事，如果没有应对琐碎的耐心，恐怕根基不牢。欲王天下，积微速成。不善小政而专欲大政者，至多成就小霸之业，不能一天下也！

嬴政心头的盲点豁然明朗，就连焦虑的心也安逸了——这日复一日的琐细政务，实际是一步步攀上大业峰巅的阶梯！

我的同事最近去考察一家准备申报上市的企业，回来说大开眼界。一家普通的企业，却去了30几家投资机构，如过江之鲫，难怪企业把估值一次次地提高。现在的企业家也大部分懂点资本了，都是在企业行业几乎顶峰的时候来融资，估值也都不低，想捡漏几乎没可能，捡雷的概率倒是在增加。没有行业认知和产业规律推演能力，大概率就是拼运气了。

2015年，股市没法玩了。2016年，有人告诉我他为什么不做VC了，VC也没法玩了。到了2017年，又有人说Pre-IPO是一个巨大的陷阱，连PE也没法玩了。

然而就是在这样的声音中，仍然不乏共享单车的“资本局中局”，一年之内，摩拜单车与ofo两家公司被十几家顶级投资机构推上了融资的顶峰。

与此遥相呼应的，是共享充电宝成了又一颗冉冉升起的明星。

而与此鲜明对比的，则是很多独角兽风光不再：美团令人费解，乐视负面缠身，连百度都已核弹无声。

然而就是在这样的声音中，仍然不乏30多家投资机构，抢夺一个Pre-IPO公司。

看起来很好的企业，早就抢破头；不好也不坏的企业，却又不敢投；看不上的企业，偏偏涨上天。

看不懂，真是看不懂。难怪有人说，中国PE之怪状——

GP排名基本靠买榜，
基金募集基本靠PR，
判断风口基本靠媒体，
项目获取基本靠抬价，
尽职调查基本靠审计，
判断标准基本照发审

……

中国的投资行业，到底要向何处去？

我的一位券商投行的朋友找我聊天，透露出对券商投行未来的担忧。他觉得投行的工作越来越偏重于合规、越来越成为通道。IPO需要拼资源、拼关系，并购项目交易双方早就谈好了，券商主要是走个程序，所以最后只好打价格战。这样的投行哪有创造价值？

当然，这样的投行日子曾经也很舒服，但在金融改革的大势之下，在金融反腐的高压之下，舒服的日子，还能有多久？

中国的投行，到底要向何处去？

当十几家券商争夺一个项目的时候，那感觉，就像30多个投资机构去争抢一个Pre-IPO，就像几十家VC在争抢一个小黄车，就像成千上万的股民争抢乐视。

抢不到，焦虑，怕失去了赚大钱的机会。抢到了，也焦虑，怕落入了别人的陷阱。VC在焦虑，PE也在焦虑，投行在焦虑，投资也在焦虑。

焦虑的根源，是看着行业创新日新月异，自己却没有判断价值的标准；是看着产业变革风起云涌，自己却没有把握趋势的认知。焦虑的根源，是在资本大佬纵横捭阖、翻云覆雨面前，普通机构、普通从业者的卑微；是在一个变革的大时代面前，自己只能作局外人的恐惧。

投行与投资的从业者们，要消除焦虑，必须回归产业。大佬风吹猪，我只研究产业。大佬局中局，我只服务产业。

这样很慢，却是成功的唯一途径，因为敌人很强大。这样很慢，却一定可以成功，因为“欲王天下，积微速成”，因为“星星之火，可以燎原”。

因为产业里，还有大批实干家，在苦心研发、专心生产、用心服务。

因为投资和投行里，还有很多年轻人，他们被称作投行民工，但他们期待用智慧和勤奋创造美好的生活。

中国经济面临一场突破，中国资本市场需要一次蜕变。而这些，就始于新一代的投资与投行从业者们，回归“产业为本”。

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